投注网推荐网投|A股七翻身在即?底部特征已现 下半年资金供给五千亿

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市场一致预期,A股历史底部四大特征已全部显现,“七翻身”在即。不仅如此,有机构估算下半年A股资金供给量将近5000亿元,A股长牛可期。

A股市场素有“五穷六绝七翻身”之说,随着市场触底特征愈加明显,市场看涨意愿强烈。

多因素导致“五穷六绝”        

上周五收盘,上证综指上涨0.49%报2889.76点,深成指涨1%报9409.95点,创业板指大涨1.84%报1549.66点。两市成交2993.08亿元,续创4个月新低。

Wind统计显示,今年以来,上证综指累计跌幅12.62%,深证成指累计跌幅14.77%,创业板指累计跌幅11.58%。

其中,5月份以来,上证综指、深证成指、创业板指累计跌幅分别为6.24%、8.86%、14.17%。

值得注意的是,受中美贸易摩擦再次反复的影响,A股破位下跌,最新一周上证综指下跌4.4%,跌破3000点,最低跌至2837点。

面对A股当下走势,“五穷六绝”声音再起。而实际上,针对A股市场“五穷六绝”的说法,有机构给出了分析观点。

中国证券报早前援引广发证券首席策略分析师戴康观点分析,关于信用紧缩、海外波动、资金供求关系的担忧使得近期A股走势较为疲弱。

戴康认为,今年以来,社会融资余额增速下降较快,在实体去杠杆的背景下,以信托贷款为代表的表外融资出现了较大收缩,而表内信贷尚未放量对冲,信用债违约事件增多,融资受限成本上升使得投资者对中国经济增长下滑的担忧升温。

同时,由美元升值带来的海外新兴市场波动对A股市场的风险偏好形成一定压制。

另外,投资者关注大型企业IPO融资额上升等对于A股资金供求关系的影响。

海通证券荀玉根研报分析,2月以来A股走弱源于资金面和情绪面而非基本面,去杠杆和资管新规使得股市资金供求失衡,中美贸易摩擦影响市场情绪。

  “七翻身”在即?A股探底四大特征显现        

伴随着A股震荡走弱,市场普遍反映当下股市已踏入底部,反弹在即。

华泰策略研报表示,A股历史底部具有估值较低、换手率低、大面积破净、盈利下滑等四大特征。

而目前多项指标均显示,当下A股市场已进入筑底期。

首先,从整体估值水平来看,海通证券荀玉根研报统计,目前全部A股PE(TTM,整体法,下同)为16.1倍、PB(LF,整体法,下同)为1.72倍,对应2005年以来估值从低到高的分位数为27%、9%。

而对比过去几次市场底部,2005年6月6日上证综指998点、2008年10月28日上证综指1664点、2013年6月25日上证综指1849点、2016年1月27日上证综指2638点时全部A股PE分别为18.4倍、13.8倍、12.0倍、17.7倍,PB分别为1.70倍、2.20倍、1.55倍、1.83倍,可见目前A股整体估值水平低于2638点,高于1849点。

其次,从估值分布来看,荀玉根研报认为,目前估值结构比2638点更合理,与1849点类似,目前PE处在0-10倍的家数占比为4%,10-20倍为17%,20-30倍为20%,30-40倍为14%,40倍以上为37%,0倍以下为8%。

而2013年6月25日上证综指1849点时分别为0-10倍5%,10-20倍17%,20-30倍19%,30-40倍12%,40倍以上34%,0倍以下12%。

此外,从主要指数看,上证综指目前PE为13.0倍,对应2005年以来估值从低到高的分位数为25%,上证50为10.2倍、31%,沪深300为12.2倍、30%,中证500为21.9倍、2%,中小板指为27.3倍、21%。

从估值中位数看,目前全部A股PE、PB中位数分别为32.7倍、2.48倍,对应2005年以来估值从低到高的分位数分别为29%、24%。根据2000-17年的历史数据,目前A股PE处在10-20倍区间,对应未来一年万得全A上涨的概率为73%。

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